收评:两市均创史上最大单日涨幅 沪指接近涨停

受印花税下调这一绝对利好消息刺激,24日两市股指均大幅跳空高开,沪指高开261.54点直接收复3500点整数关口。深成指高开1003.23点报12787.41点。随后在经历了短暂修整后大盘再度放量大举走强,沪指攀上了30日均线。午后多空双方围绕3500点展开争夺,最终,中石油、中石化盘中再次开始冲击涨停,多方重夺控制权,带领大盘也开始向“涨停”发起冲击,最终两市均接近“涨停”,沪指狂飙304点逼近3600点。截止收盘,两市个股全线飘红,下跌家数只有2家。两市成交金额合计2700多亿元,创出市场调整以来“天量”,同时沪深股指均创出史上最大单日涨幅。

【指数方面】
沪指开盘报3539.87点,最低3461.64点,最高3593.20点,收盘报3593.03点,上涨304.7点,涨幅9.29% ,成交金额 1956亿, 1只个股下跌,892只个股上涨;深成指开盘报12787.38点,最高12935.09点,最低12548.87点,收盘报12914.76点,上涨1130.61点,涨幅9.59%,成交金额772.7亿,1只个股下跌,723只个股上涨。
【盘面观察】
截至收盘,沪市前十大权重股涨幅均超过8%以上,其中中国人寿、中国石化、中国平安(601318行情,股吧)涨停。两市涨停个股(除ST外)达到800多只。前期持续下跌的中国石油(601857行情,股吧)收复了IPO发行价格而且收盘接近涨停。而宏达股份和*ST高新依旧死死被封于跌停位置,成为市场的一道另类“风景”。
板块上全部飘红,涨幅全部在6%以上,金融,钢铁,有色块块位列涨幅榜前列,证券板块作为直接受益板块大面积涨停,银行、保险紧随其后,另外像煤炭、铁路等板块基本面确定,今天全部大涨。
【消息面】
1.证券交易印花税今起由3‰降为1‰
据新华社报道,经国务院批准,财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起,调整证券(股票)交易印花税税率,由现行3‰调整为1‰。即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据,由立据双方当事人分别按1%。的税率缴纳证券(股票)交易印花税。
2.国务院:推动资本市场稳定健康发展
国务院总理温家宝23日主持召开国务院常务会议,审议并原则通过《证券公司监督管理条例(草案)》、《证券公司风险处置条例(草案)》和两个国家科技重大专项实施方案。
3.上证所:发布大宗交易系统转让大小非指引
上海证券交易所今日发布《大宗交易系统解除限售存量股份转让业务操作指引》(全文见封九),对解除限售存量股份进入大宗交易系统转让等相关事宜进行了细化,明确了主要操作流程和业务受理部门。
4.486家上市公司一季度业绩同比增长55%
截至4月23日,沪深两市共有486家A股上市公司公布了2008年一季度报告。统计显示,486家公司共计实现净利润407.70亿元,同比增长55%,加权每股收益0.1472元。
【机构解盘】
东海证券认为,管理层宣布将印花税从3‰下调为1‰,表明了管理层在近期扶持市场的鲜明态度,因此,预计市场在消息面暖风频吹的背景下,将产生力度较大的反弹。操作上,一方面可以继续关注走势稳健的大盘蓝筹股,另一方面也可以关注基本面优良、但近期超跌较为严重的股票,其反弹动能将较为强劲,可在近日市场指数盘中回落之时分批介入。
汇阳投资认为,管理层在3000点护呵市场的决心已显现,大盘理性整固后仍有脉冲式反弹行情,操作上可以波段进出,短线作为。
华泰证券认为,救市政策组合拳的出台并不能判断市场是否就此反转,因为毕竟我们还面临着宏观紧缩的经济环境,但市场短期反弹值得期待,而且在市场反弹初期,个股将有普涨预期,金融、资源等大盘蓝筹股将决定市场后期的反弹高度,而具有较高成长性的各类股票以及有题材概念的新能源、农业、奥运等个股也将会不断活跃。作为投资者而言,根据仓位调整自己的操作思路,仓位较轻的投资者应该积极逢低增加投资比例。
广发证券认为,虽说5.30上调印花税对中低价股有较大打击,但下调印花税却未必对应着中低价股的复苏,投资者在操作中仍宜做好个股的基本面把握,回避缺乏业绩支撑的题材概念股。
华林证券认为,A股市场已经具备中线投资价值,一波反弹行情呼之欲出,而印花税的降低以及大小非解禁的指导意见等利好政策将极大地提振投资者信心,大盘中短期运行趋势相对乐观。操作方面,建议积极做多,重点关注成长蓝筹股。
申银万国认为,上证指数3000点政策底已明,20日均线构成下档主要支撑,市场已经进入筑底过程,后市反弹高度看4000点一带,建议把握逢低买入机会。

展博論戰 之A餐 B餐 C餐 (夏) 三

看看以下資料:


（ 1 ） 94-95 年 ：恆指 由 12599 高 位 ， 一 直 跌 至 6890 點 ， 才 完 成 整個 跌浪 ；
（ 2 ） 97-98 年 ：恆指 由 16820 點 ， 反 覆 跌 至 6544 點 ， 才 正 式 完 成調 整；
（ 3 ） 00-03 年 ：恆指 由 18397 點 高 位 ， 輾 轉 下 挫 至 8331 點 低 位 ，熊 市才 真 正 結 束 。


在 上 述 的 3 次 大 跌 市 中 ， 港 股 並 非 一 次 過 由 歷史 高 位 直 跌至 低 位 來 完 成 整 個 調 整 。 反 而 在 這 3 次 大 跌 浪 中 ， 亦 有 一 個類 似 的 地 方 ，就 是 在 調 整 初 期 ， 港 股 在 出 現 一 輪 直 插 式 下 挫 後 ， 股 市 便 進 入 熊 反 彈 階 段 ， 而 在熊 反 彈 數 月後 ， 便 又 再 進 入 另 一 次 勁 跌 期 ， 才 完 成 整 個 大 調 整 。 同 時 ， 在 過 往 3 次大 跌 市 中 ， 熊 反 彈 的 運 行 時 間 大 約 為 6 個 月 。 在 該 3 次 大 調 整 中 ， 每 次 熊 反 彈 的 反 彈 幅 度 差不多 ， 全 是 回 升 至 0.382 黃 金 比 率 水 平 ， 便 反 彈 告 終 。 更 重 要 的是 ，在 那 些 熊 市 反 彈 中 ， 從 沒 有 出 現 反 彈 幅 度 達 50% 的 ！
【投 資 學 堂 ： 是 熊 是 牛 睇 26265】節錄

快餐論

本研究部會以A餐 0.382 B餐 0.5 C餐 0.618，作為決定出手的先決條件。

今日心急加上手忙腳亂地提早出手…也提早止蝕~~~成為大戶頭盤點心~_~

大約25000點才係A餐 0.382 出場既時候 , 然而以今日既氣氛同上升力度氣勢來看 , B餐 0.5 看來是一個不難到達既地點 , C餐 0.618 係一個 99%淡友挾上太空既 (blue-sky scenario) 最樂觀估計(好友來說)。

B餐 同 C餐 之間係陸東26,800點 既恒指合理值，然而陸東強調，企業盈利增長放緩才剛剛出現，認為港股走勢仍然要向下。

大戶請俾大家食B餐 還是 C餐呢？定係有其他花款呢？只有事後才知道，希望大家不會俾市場氣氛所影響而作錯誤既決定啦！

由於本研究部開始進入備戰狀態，作為對沖基金係很多細節既事項不便透露。但仍會對宏觀市場作出評論，敬請各位讀者多多見諒。

We are Ready!!! 火棒迎奧運！！！

陶傑: 入 市 良 機?

中 國 爆 發 新 義 和 團 運 動 ， 網 絡 憤 青 發 起 抵 制 法 國 貨 ， 民 間 情 緒 高 漲 ， 香 港 是 一 個 經 濟 城 市 ， 香 港 人 千 萬 不 要 介 入 政 治 ， 反 而 要 看 準 當 前 是 入 市 的 良 機 。

中 國 的 義 和 團 志 士 鬧 得 越 兇 ， 股 票 越 有 前 途 。 因 為 民 間 的 情 緒 煽 動 起 來 ， 反 美 仇 法 ， 大 罵 CNN ， 如 此 忠 貞 愛 國 的 人 民 ， 國 家 一 定 會 有 回 報 。 回 報 在 什 麼 地 方 ？ 就 在 股 票 市 場 上 。 天 下 沒 有 白 吃 的 午 餐 ， 都 二 十 一 世 紀 了 ， 中 國 人 非 常 實 惠 ， 愛 國 運 動 也 一 樣 沒 有 免 費 。 愛 國 除 了 仇 恨 法 國 、 歐 洲 、 美 國 ， 是 不 夠 的 ， 付 諸 實 踐 ， 就 是 像 當 年 全 民 捐 錢 買 戰 鬥 機 打 日 本 一 樣 ， 全 民 購 入 A 股 。

愛 國 運 動 如 此 壯 烈 ， 國 家 會 銘 記 於 心 。 凡 有 一 個 「 中 」 字 的 股 票 ， 都 會 有 巨 大 的 甜 頭 ， 以 中 石 化 為 例 ， 已 經 講 明 了 ： 因 為 國 際 原 油 價 格 暴 升 ， 中 石 化 以 輸 入 石 油 為 主 業 ， 今 年 利 潤 會 下 降 五 成 。

平 時 ， 這 樣 的 宣 布 是 壞 消 息 ， 今 天 就 變 成 好 消 息 ， 因 為 中 國 宣 布 ， 會 增 加 對 中 石 化 和 中 石 油 的 補 貼 。 中 石 化 明 明 是 向 中 國 政 府 攤 大 手 板 ， 說 好 聽 一 點 ， 是 要 求 幫 助 ， 坦 率 一 點 ， 是 勒 索 ， 但 股 票 市 場 在 外 ， 大 陸 的 糞 青 ， 窩 在 城 市 的 一 個 亂 七 八 糟 的 室 上 網 ， 他 們 也 是 股 民 ， 國 家 怎 會 讓 糞 青 付 出 巨 大 的 仇 恨 成 本 之 後 ， 手 上 的 「 中 」 字 頭 股 票 ， 價 格 大 跌 ， 愛 國 反 而 受 到 嚴 懲 ？ 不 會 的 。

看 通 這 一 點 ， 我 們 香 港 人 就 會 熱 烈 歡 迎 全 國 的 新 義 和 團 運 動 ， 高 度 肯 定 內 地 同 胞 高 尚 的 愛 國 情 操 。 大 陸 人 民 抵 制 法 國 的 家 樂 福 ， 我 們 要 密 切 注 意 動 態 ， 必 要 時 大 手 購 入 和 黃 ， 不 是 看 好 「 抵 制 」 成 效 ─ ─ 以 中 國 人 崇 洋 貪 便 宜 熱 度 三 分 鐘 的 本 性 ， 怎 麼 可 能 ─ ─ 反 而 是 同 樣 充 滿 激 情 的 法 國 人 ， 隨 時 受 不 了 在 他 們 眼 中 的 中 國 暴 民 的 烏 氣 ， 一 拍 桌 子 ， 說 「 我 們 不 玩 了 」 ， 宣 布 主 動 退 出 中 國 市 場 ， 那 時 就 是 百 佳 大 舉 進 軍 大 陸 的 時 候 。 以 香 港 主 權 移 交 前 後 的 歷 史 經 驗 ， 香 港 的 政 商 精 英 ， 由 從 前 擁 護 港 督 ， 轉 而 忽 然 愛 國 ， 就 知 道 中 國 人 社 會 的 愛 國 ， 沒 有 免 費 ， 一 定 是 利 益 的 交 易 。

糞 青 們 發 動 抵 制 法 國 貨 ， 恐 嚇 外 國 記 者 ， 就 像 一 群 拍 戲 的 龍 虎 武 師 ， 出 了 力 ， 在 導 演 叫 camera 然 後 又 叫 cut 的 時 候 ， 他 們 坐 在 一 角 ， 等 監 製 分 派 飯 盒 。 為 了 面 子 ， 股 市 暢 旺 的 局 面 ， 國 家 一 定 會 撐 到 奧 運 之 後 。 股 市 垮 掉 ， CNN 的 主 持 人 和 達 賴 集 團 豈 不 都 拍 手 大 笑 ？ 中 國 不 會 令 他 們 得 逞 的 。 恆 指 必 定 在 八 月 前 ， 見 到 三 萬 點 。

熊仔話: “唔係掛!”

日本熊市回顧

1985年到1989年，東京證券交易所上市的日本製造企業的利潤為1.25萬億日元，金融投資收益卻達到了1.91萬億日元，後者占利潤的 60%。東京證券交易所股票總市值超過611萬億日元，日經指數最高達到38915點。這段時間，日本上市公司的PE維持在60-70倍，但是，如果剔除 60%的投資收益，股市PE高達150-175倍。

下跌過程：

1、第一階段：總PE高估，急速下跌，擠出投資收益泡沫。日經指數在1989年12月達到38957點後，市場急速下跌，到1992年8月下跌至14194點，跌幅達到63.6%，總市值也跌去同等比例，剩下220多萬億日元。63.6%的跌幅——不要以為已經到底了，這只是將上市公司的投資收益泡沫給擠掉了而已。

2、第二階段：PE再次高估，緩慢下跌，價值回歸。由於第一階段的急速下跌，日經指數在1992年下半年開始小幅回升，並於1994年6月達到反彈高點21573點，22個月漲幅52%。但此段時間（1994-1996年），股市PE依然高達60-70倍，甚至超過了1989年的水準。為什麼會出現這樣的狀況呢？第一階段的股市大跌，雖然平均股價下降了近50%（21573點與最高點相比），但只是擠出了其中交叉持股帶來的收益泡沫。由於股市、地產泡沫的破滅，企業經營困難，淨利潤也大幅度下降50%以上，導致1994年股市PE依然處於歷史高位。

於是，日經指數再次走上漫漫價值回歸之路，經過14年的漫長下跌之後，日經指數於2002年4月見到7603.76低點，14年跌幅達到80.5%，乃全球絕無僅有！期間，日本銀行存款利率長期處於零利潤狀態。

展博論戰 之 大戶搭棚 2R都昆唔到 (夏) 二

“昨日2R帶同妹妹出席，她們指妹妹從事股票買賣，但因入行不久，所以未有給予投資。不過Race自爆去年以6位數字買了內地股票，結果全部輸掉好肉痛，更被妹妹取笑。”
【明報專訊】節錄

恆指高開139點反覆，見24,044後下跌至23,613，下午反彈上23,997，收報23,901點，升90點；內地股市先跌後反彈，國企指數亦先跌後倒升1點，報12,665點，大市成交只得714.5億元；期指收報23,848，升13點，比現貨低水53點，成交67,217張。 <<財華社香港新聞中心>>

相信 2R 既心情同大家於上年輸過錢既股民一樣，差不多全部GAME OVER! 本研究部認為大部份股民對股市心淡，大戶營造升市氣氛果效不大。近期 HSI 自反彈後，一連多日皆在250 日線間上下浮沉，不禁令人感到有「久守必失」的危機，故短期宜留意多隻重磅股可否穩守個別重要的平均線。
有見及此，本研究部可能要修正之前反彈目標:26000既看法。因為在當前形勢下是不能抹殺反彈已經完成既可能性，今次熊市反彈不是基本因素可以理解的，同時市場預期既數據公布會”玩謝”好多人，所以各位讀者必須靈活走位，以防萬一。

中國太保去年盈利升五倍，暫擱置H股上市

2008年04月12日中國太平洋保險於昨晚公布年報，數據顯示2007年度中國太保淨利潤達68.93億元(人民幣，下同)，和去年相比大增583.8%，比上市時預期的64.46億元年度盈利為多。每股收益則為1.12元，和去年相比增長387%。中國太保的淨利潤大增，主要原因是地產及人壽保險業務的穩步增長，和投資收益的顯著增加。對於有指太保擬縮減H股發行股本，並於今年第二季於香港上市，該傳聞並非屬實。現時中國太保的H股IPO準備工作基本擱淺，要等待滬港兩市表現出現轉機，才會重新考慮。

展博天下 每季評論 之 展博論戰 (夏) 一

“戰於長勺。公將鼓之。劌曰：「未可。」齊人三鼓。劌曰：「可矣。」齊師敗績。公將馳之，劌曰：「未可。」下，視其轍；登，軾而望之。曰：「可矣。」遂逐齊師。
既克，公問其故。對曰：「夫戰，勇氣也。一鼓作氣，再而衰，三而竭，彼竭我盈，故克之。夫大國，難測也，懼有伏焉。吾視其轍亂，望其旗靡，故逐之。」”

<曹劌論戰> 節錄

近日看見炒家最心急的話題，何時做淡 ? 大市由上月中在20500升到 24600 已有四千多點，大家做淡心情一日比一日熱衷。

但本研究部以曹劌論戰作比喻，在此再說句: “劌曰：「未可。」”，若真的要有心做淡者第一手最少應在27000附近才可。

本研究部仍對今次的上升只作反彈看:
一鼓作氣--> 目標暫時仍在 25400(100SMA) 附近，
再而衰 -->回調再上 26000 (蟹貨區)
三而竭-->回調再 挑戰27000水平
能否再上調就要再等一會看外圍之因素。

當然我們不是先知，只從大戶角度來看，相信暫時大戶仍會為大家洗腦，去迫使大家相信今次大市真的能重踏上升浪，引使大家在現在一面向淡中改轉好為止，全因現在大部分散戶心態仍然已沽貨為主。

太早看淡是死罪

一直以來本研究部將不會預測恆指高點和低點，一切只會去順當時形勢而行。如像上月底港股一樣，外圍形勢偏差，但港股照樣不理一口氣直升到現在的２４ｘｘｘ點，問心若各下一意做淡，真的可以守到何時呢？

索羅斯觀點

索羅斯︰英國勢隨美衰退 (經濟通) 04月 07日 星期一 08:51AM

美國 經濟步入衰退幾乎已成定局，國際知名投資者索羅斯預期，英國 經濟勢將緊隨美國後塵，跌進衰退深淵。

索羅斯認為，美國市場仍有可能出現最多３個月反彈；但他對英國前景卻悲觀得多。索羅斯接受英國《獨立報》訪問時表示，在樓市過熱、國民債台高築、失業率攀升等問題連環夾擊下，英國難以預期在短期內反彈：「英國將不會陷於１９３０年代經濟大蕭條的境地，因為政府不會讓金融機構倒閉；但這個時代亦將會跟大蕭條一樣，被寫進歷史之中。」
索羅斯就此解釋說：「相比美國，金融業對於英國可謂重要得多，而環球市場現時處於糾正資金過度槓桿的痛苦過程。雖然英國樓市沒有像美國一般，出現建屋過剩的問題，但另一方面，英國家庭的負債比率可嚴重得多。」
索羅斯更稱，目前危機將會改變２５年來，各國政府一直奉信的自由市場思維，並為低息、寬鬆貸款的年代劃上句號。

索羅斯：市場短暫反彈將只能持續６周至３個月，其後將進一步下跌 (經濟通) 04月 03日 星期四 05:31PM

著名國際投資者索羅斯對外電表示，今次金融危機為大蕭條以來最嚴重，市場現時趨穩僅屬反彈，料反彈期只能維持６周至３個月，因美國 愈來愈接近衰退，今年稍後經濟將進一步下跌。
索羅斯還表示，銀行必須控制貸款，並通過要求提供更多擔保和保證金，來削減向對沖基金等客戶的貸款。

索羅斯：金融危機衝擊 美國經濟霸權搖搖欲墜

2008/04/05 11:59

根據彭博社報導，美國億萬富豪索羅斯表示，美國做為全球超級經濟強權的地位搖搖欲墜，因為當今的金融危機削弱美國面對中國和印度這兩個新興經濟體的競爭力。

索羅斯接受彭博電視「與Judy Woodruff對話」訪問時指出，次級房貸違約率節節攀升，引爆信用緊縮，已加速美國霸業在全球市場轉弱。

索羅斯說：「我認為，必須由某種角度重新建構全球架構。中國的重要性與日俱增，印度不遑多讓，何種架構能與時並進，我認為這是一個值得討論的議題。」市場亂局促使索羅斯去年重出江湖，在麾下規模170億美元的量子基金 (Quantum Endowment Fund) 扮演更積極的角色。

他壓寶美元貶值，及美歐股市下挫，預期外幣看升，及看好中國與印度股市漲勢可期。他指出，中國是全球化的主要受惠者。中國已允許遭低估的人民幣升值，隨著美國消費者購買中國產品，這對美國通膨構成威脅。

索羅斯說：「沃爾瑪的商品價格節節上漲。」索羅斯表示，印度的前景「十分亮麗」。今年以來，印度股市已大跌24%。他指出，全球央行將外匯儲備分散至美元以外的其他外幣組合及其他投資。他舉貿易出超國家設立主權基金為例，將國家財富轉化為實質的資產。他說：「我們面臨一個轉捩點，我是指，持有美元的意願確實減弱。」強化管理規範及預期到市場機制失靈或許能避免美國房市泡沫及後續效應。美國房市危機使得金融市場動盪雪上加霜。

索羅斯表示，隨著房貸戶無力支付機動利率調高導致法拍屋增加，房市危機恐將進一步惡化。他質疑美國聯邦準備理事會 (Fed)主席柏南奇 (Ben Bernanke)本週在國會作證指稱美國經濟今年下半年和明年將好轉。索羅斯說：「情勢絕對比目前所認知的還要糟糕許多，因此，今年下半年美國經濟將有起色的說法，我認為根本不足採信。」